天樞觀(guān)察：云南省屬及駐滇央企中26家發(fā)債企業(yè)今年前三季財務(wù)情況概覽
來(lái)源：云南天樞玉衡
發(fā)布時(shí)間：2023-07-10
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本文分析了有公開(kāi)發(fā)債的云南省屬?lài)衅髽I(yè)及有公開(kāi)發(fā)債的駐滇央企，2022年1-3季度的最新財務(wù)狀況，作為了解云南經(jīng)濟發(fā)展的一個(gè)側影，供讀者參考。
納入本文的樣本企業(yè)共計26家，具體名單如下：
26家公開(kāi)發(fā)債企業(yè)前三季，財務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)情況概覽
（一）10家發(fā)債企業(yè)總資產(chǎn)均超1000億元
1．三家企業(yè)總資產(chǎn)在5000億元以上
從資產(chǎn)總額來(lái)看，云南建投集團總資產(chǎn)7437億元排第一，云南交投集團總資產(chǎn)6881億元排第二，云投集團總資產(chǎn)5696億元排第三。
但要注意云投集團的總資產(chǎn)包含了納入合并報表范圍的云南能投集團、云南鐵投等在內。
合和集團總資產(chǎn)2703億元排第四，云南康旅集團總資產(chǎn)2488億元排第四，云南能投集團總資產(chǎn)2480億元排第六；中國銅業(yè)總資產(chǎn)2077億元排第七。
華能水電總資產(chǎn)1609億元排第八，云南水投總資產(chǎn)1469億元排第九，云天化集團總資產(chǎn)1045億元排第十。
（二）7家發(fā)債企業(yè)總負債均超1000億元
1．三家企業(yè)負債超3000億元
云南建投集團負債高達5093億元排第一，云南交投集團總負債4814億元排第二，云投集團總負債3678億元排第三。
但要注意云投集團的總負債包含了納入合并報表范圍的云南能投集團、云南鐵投等在內。
云南康旅集團總負債1932億元排第四，合和集團總負債1645億元排第五，云南能投集團1622億元排第六，中國銅業(yè)1264億元排第七。
（三）12家企業(yè)收入超100億元
1．三家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入超千億元
云投集團營(yíng)業(yè)收入1435億元排第一，但是其銷(xiāo)售凈利潤率僅為1.36%；云南建投集團營(yíng)業(yè)收入1218億元排第二，當期銷(xiāo)售凈利潤僅為1.85%；中國銅業(yè)1168億元，銷(xiāo)售凈利率高達9.29%。
但要注意云投集團的營(yíng)業(yè)收入包含了納入合并報表范圍的云南能投集團、云南鐵投等在內，中國銅業(yè)營(yíng)業(yè)收入已合并云銅股份。
云南銅業(yè)營(yíng)業(yè)收入981億元排第四，云南能投營(yíng)業(yè)收入926億元排第五，云天化集團營(yíng)業(yè)收入718億元排第六，錫業(yè)股份營(yíng)業(yè)收入622億元排第七。
注意云南銅業(yè)營(yíng)業(yè)收入已納入中國銅業(yè)合并報表，云南能投集團營(yíng)業(yè)收入已納入云投集團合并報表。
云錫控股營(yíng)業(yè)收入381億元排第八，云南交投集團339億元排第九，昆鋼控股營(yíng)業(yè)收入201億元排第十，華能水電營(yíng)業(yè)收入168億元排第十一，水電十四局營(yíng)業(yè)收入133億元排第十二。
（四）10家發(fā)債企業(yè)凈利潤超10億元
1．一家企業(yè)凈利潤超100億元
中國銅業(yè)2022年前3季度凈利潤達108.55億元，也是26家發(fā)債企業(yè)在凈利潤唯一超過(guò)100億元的企業(yè)，中國銅業(yè)旗下核心企業(yè)包括上市公司云南銅業(yè)。
上市公司華能水電2022年前三季度凈利潤63.44億元排第二，云天化集團凈利潤57.05億元排第三。
云南能投集團2022年前三季度凈利潤28.9億元排第四，云南建投集團同期凈利潤22.55億元排第五，略高于排第六的云銅股份22.12億元，而合和集團凈利潤21.51億元排第七。
云投集團2022年前三季度凈利潤19.55億元排第八，錫業(yè)股份前三季度凈利潤14.7億元排第九，云錫控股前三季度凈利潤12.96億元排第十。
（五）六家發(fā)債企業(yè)虧損
1．一家發(fā)債企業(yè)虧損超50億元
云南康旅集團2022年前三季度虧損51.1億元，是26家省屬及駐滇央企發(fā)債企業(yè)中虧損最多的。
昆鋼控股2022年前三季度虧損18.20億元，排第二大虧損企業(yè)。
云南康旅集團旗下上市公司云南城投置業(yè)虧損超7億元，云南工投集團虧損也達7.28億元；其余云南水投和世博集團虧損均約1.5億元。
26家省屬發(fā)債企業(yè)及駐滇央企發(fā)債企業(yè)中，僅云南水投、云能資本、云南鐵投這3家企業(yè)資產(chǎn)負債率低于50%，
3家企業(yè)資產(chǎn)負債率在50%-60%，即錫業(yè)股份、華能水電和紅塔證券；
資產(chǎn)負債率在60%-70%有華能水電、合和集團、云銅股份、云投集團、云南能投集團、云南建投集團和云南交投集團和云南工投集團等8家企業(yè)；
云錫控股、云天化集團、昆鋼控股、世博集團、水電十四局和康旅集團這6家企業(yè)資產(chǎn)負債率超70%但低于80%；
但是，云南康旅集團旗下上市公司云南城投置業(yè)資產(chǎn)負債率高達93.10%。
26家公開(kāi)發(fā)債企業(yè)信用評級情況
截止2022年10月31日，納入樣本的26家企業(yè)評級情況如下：
取得AAA主體評級的企業(yè)共計8家，分別為：紅塔證券、華能水電、合和集團、云南建投、云南交投、云南能投、云投集團和中國銅業(yè)。
能投集團、云投集團、昆鋼控股和康旅集團四家企業(yè)的惠譽(yù)評級（含長(cháng)期本幣、長(cháng)期外幣）均為BBB-，除昆鋼控股的展望為“列入評級觀(guān)察（可能調低）”外，其余3家企業(yè)的惠譽(yù)評級展望均為“負面”。
取得AA+企業(yè)12家，分別為：昆鋼控股、能投資本、云南工投、康旅集團、水利水電投、云南鐵投、云南資管、世博控股、云銅股份、錫業(yè)股份、云天化集團和水利水電十四局；
云錫控股取得AA評級，城投置業(yè)為BBB+企業(yè)1家，石林云電、云南信托、康澤置業(yè)和云投融資租賃未取得主體評級。
截止10月底26家公開(kāi)發(fā)債企業(yè)存量債券余額近2100億元
截止2022年10月31日，除康旅集團已將所有債券全部提前兌付外，其余25家企業(yè)合計存量債券211只，存量債券規模2,062.35億元。
由上表可以看到，26家企業(yè)81%的存量債規模主要集中在前五家，其中能投集團和云投集團兩家的存量債規模合計已超過(guò)千億。
從存量債的剩余期限來(lái)看，53.92%的存量債將于1年內到期，34.39%的存量債也將于1-3年內到期，存續期在3-5年和5年以上的存量債僅占4.64%和7.05%。
由上表可以看到，26家企業(yè)81%的存量債規模主要集中在前五家，其中能投集團和云投集團兩家的存量債規模合計已超過(guò)千億。
（二）存量債券剩余到期期限較短從存量債的剩余期限來(lái)看，53.92%的存量債將于1年內到期，34.39%的存量債也將于1-3年內到期，存續期在3-5年和5年以上的存量債僅占4.64%和7.05%。
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